--- title: "Pontes: ¿Cómo el BCE conecta blockchain y dinero central?" description: Pontes conecta activos tokenizados con dinero de banco central. Conoce ¿Cómo funciona y en Qué se diferencia de las stablecoins y el euro digital? image: https://elciclo.co/hubfs/elciclo/editorial/2026/09/pontes/featured-2x1.webp --- [![El Ciclo](https://elciclo.co/hubfs/logo%20el%20ciclo.png)](https://elciclo.co/) - [Tecnología](https://elciclo.co/tag/tecnología) - [Negocios](https://elciclo.co/tag/negocios) - [Finanzas](https://elciclo.co/tag/finanzas) - [Salud](https://elciclo.co/tag/salud) - [Productividad](https://elciclo.co/tag/trabajo-y-productividad) - [Código postal](https://elciclo.co/codigo-postal) - [Tecnología](https://elciclo.co/tag/tecnología) - [Negocios](https://elciclo.co/tag/negocios) - [Finanzas](https://elciclo.co/tag/finanzas) - [Salud](https://elciclo.co/tag/salud) - [Productividad](https://elciclo.co/tag/trabajo-y-productividad) - [Código postal](https://elciclo.co/codigo-postal) [Inicio](https://elciclo.co) › [Finanzas](https://elciclo.co/tag/finanzas) › Finanzas # Pontes: ¿Cómo el BCE conecta blockchain y dinero central? Pontes conecta activos tokenizados con dinero de banco central. Conoce ¿Cómo funciona y en Qué se diferencia de las stablecoins y el euro digital? ![Tomás](https://elciclo.co/hubfs/Tommy-foto.webp) Por Tomás elciclo.co 9/29/26, 12:10 PM Guardar [Compartir](https://elciclo.co/blockchain-bancos-centrales-tokenizacion-activos#epxShare) ![Una mujer une un puente de piedra con una pasarela modular azul, metáfora de la conexión entre dinero central y activos tokenizados.](https://elciclo.co/hubfs/elciclo/editorial/2026/09/pontes/featured-2x1.webp) En este artículo Comprar un bono y recibirlo son dos momentos distintos. Entre el acuerdo y la entrega hay que comprobar que el comprador pagó y que el vendedor transfirió el título. Cuando ese bono se representa en una red digital compartida, aparece una pregunta decisiva: ¿cómo conectar el activo con el dinero que completa la operación?   **Pontes conecta mercados de activos tokenizados con la infraestructura del Eurosistema para liquidar operaciones mayoristas en dinero de banco central.** Su lanzamiento inicial, el 21 de septiembre de 2026, acerca la tecnología de registros distribuidos a los mecanismos que ya sostienen el sistema financiero. No convierte cualquier token en una inversión segura ni abre una cuenta del BCE a cada ciudadano. ## El cambio ocurre detrás de la compraventa El Banco Central Europeo (BCE) confirmó el [inicio de Pontes](https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2026/html/ecb.pr260921~e754847a7b.en.html) con un grupo de entidades incorporadas, entre ellas Santander, Deutsche Bank y el Banco Europeo de Inversiones. El Eurosistema está formado por el BCE y los bancos centrales nacionales de los países que utilizan el euro.   La incorporación de participantes será gradual. El anuncio prevé ampliar funciones y horarios, con una implementación completa esperada para 2028. Por tanto, lanzamiento no significa que todos los bancos o mercados europeos operen ya de esta manera.   Su relevancia está en la liquidación: el cumplimiento final de las obligaciones de una transacción. Una plataforma puede registrar una negociación con rapidez, pero necesita una forma fiable de entregar el activo y completar el pago. Esa conexión suele recibir menos atención que el token, aunque condiciona su uso institucional. ## Tokenizar un activo no cambia quién debe responder por él Tokenizar consiste en emitir o representar un activo mediante una unidad digital que puede transferirse dentro de una plataforma. Un bono tokenizado sigue siendo deuda: el emisor conserva su obligación de pagar según las condiciones acordadas. Cambia la infraestructura de registro y transferencia; no desaparece el riesgo de que el emisor incumpla.   Estas plataformas pueden utilizar tecnología de registros distribuidos, conocida como DLT por su nombre en inglés. Blockchain es una forma de organizar esos registros. Su uso financiero no obliga a que la operación se pague con bitcoin ni a que la red sea abierta a cualquier persona.   El [informe sobre tokenización del Banco de Pagos Internacionales y su Comité de Pagos e Infraestructuras del Mercado](https://www.bis.org/publications/tokenisation-context-money-and-other-assets-concepts-and-implications-central-banks) explica que integrar procesos en plataformas programables puede reducir costos y habilitar nuevos servicios. También advierte que hacen falta una gobernanza sólida y una gestión adecuada de riesgos. La tecnología amplía posibilidades; las reglas determinan qué derechos tiene realmente el titular. ## Dos movimientos que deben completarse juntos Imaginemos una operación hipotética entre dos instituciones. Una compra un bono tokenizado a la otra. El comprador no quiere pagar y quedarse esperando el bono; el vendedor no quiere entregar el título sin cobrar. Vincular ambos movimientos permite condicionar la entrega al pago, principio conocido como entrega contra pago.   Según la [descripción técnica de Pontes](https://www.ecb.europa.eu/paym/target/pontes/html/index.en.html), la solución conecta plataformas DLT del mercado con los servicios TARGET del Eurosistema. Su diseño contempla liquidación mediante tokens de efectivo en la plataforma DLT del Eurosistema o en T2, el sistema de liquidación bruta en tiempo real. La firmeza de la parte monetaria se alcanza al completarse la transacción correspondiente en T2.   La precisión importa: tener un registro digital del activo y completar jurídicamente su pago son asuntos relacionados, pero diferentes. Pontes incorpora mecanismos para sincronizarlos. No significa que todo el sistema TARGET se haya trasladado a una blockchain. ## Pontes, stablecoins y euro digital cumplen funciones distintas El [análisis monetario del Banco de Pagos Internacionales de 2026](https://www.bis.org/publications/iii-anchoring-trust-money-innovation-beyond-stablecoins) destaca la importancia de que el dinero pueda circular a la par y de que las distintas infraestructuras se comuniquen. Una unidad monetaria pierde utilidad si el receptor debe examinar en cada pago la solvencia o las condiciones de quien la emitió.   Las stablecoins buscan mantener un valor estable respecto de una referencia, pero sus garantías y mecanismos de reembolso dependen del emisor y del diseño. El dinero de banco central tiene otra naturaleza. Pontes lleva esa base de liquidación al mercado tokenizado; no certifica a los emisores de stablecoins ni elimina sus riesgos.   | Concepto | Función principal | Distinción clave | | --- | --- | --- | | Activo tokenizado | Representar un derecho o instrumento financiero en una plataforma. | La forma digital no garantiza el valor del activo. | | Stablecoin privada | Transferir una unidad que busca seguir una referencia de valor. | Importan las reservas, el emisor y el reembolso. | | Pontes | Conectar operaciones mayoristas tokenizadas con dinero de banco central. | Es infraestructura de liquidación, no una inversión para el público. | | Euro digital minorista | Ofrecer dinero de banco central para pagos cotidianos. | Es un proyecto separado, orientado a personas y comercios. |   La explicación del BCE sobre [el propósito del euro digital](https://www.ecb.europa.eu/euro/digital_euro/why-we-need-it/html/index.en.html) lo sitúa en pagos cotidianos y como complemento del efectivo. Confundirlo con Pontes mezcla dos necesidades: pagar una compra y liquidar una operación entre participantes financieros.   También conviene separar estas operaciones institucionales del [intercambio P2P de criptomonedas](https://elciclo.co/que-es-p2p-criptomonedas), donde el usuario debe evaluar contrapartes, plataformas y medios de pago específicos. ## Qué cambia para bancos, fintech y empresas Para una entidad financiera, la oportunidad consiste en conectar la emisión y transferencia de activos con un medio de liquidación conocido. Para una fintech, el trabajo puede estar en la custodia, la integración o la automatización. Una pyme que recibe una oferta de financiamiento tokenizado, en cambio, necesita entender el contrato y los costos antes que la arquitectura.   Hay una señal institucional adicional: el BCE anunció [trabajos preparatorios para invertir una pequeña parte de sus fondos propios en valores tokenizados](https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2026/html/ecb.pr260921_1~5a011ecbea.en.html), con liquidación mediante Pontes. Los detalles operativos y el momento de las inversiones se decidirán tras esa preparación. No equivale a afirmar que las compras ya se realizaron ni que sean una nueva medida de política monetaria. Al evaluar una propuesta concreta, conviene pedir respuestas verificables: - ¿Qué derecho representa el token y quién responde por su cumplimiento? - ¿Con qué dinero se paga y cuándo el pago se considera definitivo? - ¿Quién custodia el activo y cómo se recupera el acceso ante una incidencia? - ¿Qué costos de integración, operación y salida existen? - ¿Cómo se vendería el activo si no hubiera suficientes compradores? Una demostración técnica no responde por sí sola estas preguntas. Tampoco permite trasladar automáticamente la disponibilidad de una infraestructura europea a una empresa latinoamericana. ## Los riesgos permanecen, aunque cambie su forma El informe del Banco de Pagos Internacionales sobre tokenización señala que los riesgos habituales de las infraestructuras financieras siguen presentes y pueden manifestarse de otra manera. Una falla de software, reglas de acceso deficientes o una dependencia crítica del operador pueden afectar el funcionamiento de la plataforma.   Hay además una distinción que el inversionista no debería perder: **la seguridad del dinero usado para liquidar no garantiza la calidad del activo comprado**. Coordinar correctamente una entrega y un pago no asegura que un bono se pagará al vencimiento o que podrá revenderse cuando se necesite. ## Preguntas frecuentes ### ¿Qué es Pontes? Es una solución del Eurosistema que conecta plataformas de activos tokenizados con su infraestructura de liquidación para completar operaciones mayoristas en dinero de banco central. ### ¿Pontes es el euro digital para consumidores? No. Pontes se dirige a operaciones financieras mayoristas. El euro digital minorista es un proyecto separado para pagos cotidianos de personas y comercios. ### ¿Un bono tokenizado es una criptomoneda? No por el hecho de estar tokenizado. Sigue representando una obligación de deuda del emisor; el token modifica su forma de registro y transferencia. ### ¿Liquidar en dinero de banco central elimina todos los riesgos? No. El activo conserva sus riesgos de crédito, precio y liquidez, y la plataforma mantiene riesgos operativos. La liquidación y la calidad de la inversión deben evaluarse por separado. ## La Tesis de El Ciclo Pontes sugiere que la adopción institucional de la tokenización dependerá de conexiones fiables entre tecnología, dinero y derechos exigibles. Esa es nuestra interpretación: una infraestructura gana valor cuando permite innovar sin obligar a cada participante a reconstruir la confianza desde cero.   El avance merece observarse por lo que consiga en operaciones reales: menos fricción, responsabilidades claras y costos medibles. La palabra blockchain, por sí sola, no resuelve ninguno de esos problemas. Compartir este artículo Temas [Finanzas](https://elciclo.co/tag/finanzas) ![Tomás](https://elciclo.co/hubfs/Tommy-foto.webp) Tomás elciclo.co Editor | El Ciclo Tomás Carmona es especialista en crecimiento de negocios, transformación digital y sistemas CRM. En El Ciclo investiga y explica cómo los cambios en tecnología, inteligencia artificial, negocios, finanzas y salud impactan la vida de las personas y las empresas. Su trabajo combina análisis, investigación y experiencia práctica para transformar noticias, estudios y tendencias en contenido claro, basado en evidencia y orientado a la toma de mejores decisiones. Su objetivo es ayudar a los lectores a comprender qué está cambiando, por qué es relevante y cómo esos cambios pueden influir en su trabajo, sus finanzas, su salud o su vida cotidiana. Lo más leído [1 ![Una mujer une un puente de piedra con una pasarela modular azul, metáfora de la conexión entre dinero central y activos tokenizados.](https://elciclo.co/hubfs/elciclo/editorial/2026/09/pontes/featured-2x1.webp) Pontes: ¿Cómo el BCE conecta blockchain y dinero central? 9/29/26, 12:10 PM](https://elciclo.co/blockchain-bancos-centrales-tokenizacion-activos) [2 ![Ilustración de un operario que dirige piezas por dos mecanismos de un taller, como metáfora de repartir el trabajo de la inferencia de IA.](https://elciclo.co/hubfs/elciclo/editorial/2026/09/featured-2x1-Sep-29-2026-10-07-53-1304-AM.webp) Inferencia ultrarrápida: qué cambia con Cerebras y Gimlet 9/29/26, 7:08 AM](https://elciclo.co/inferencia-ultrarrapida-ia-cerebras-gimlet) [3 ![Ilustración de un ingeniero que ajusta conexiones entre servidores para coordinar la infraestructura de un servicio de inteligencia artificial.](https://elciclo.co/hubfs/elciclo/editorial/2026/09/featured-2x1-Sep-29-2026-05-07-58-1234-AM.webp) Anthropic y Akamai: por qué la IA también necesita CPU 9/29/26, 2:09 AM](https://elciclo.co/infraestructura-ia-anthropic-akamai-cpu-cloud) [4 ![Ilustración de una enfermera que completa un puente entre un equipo de examen de retina y la salida de una clínica.](https://elciclo.co/hubfs/elciclo/editorial/2026/09/featured-2x1-Sep-29-2026-12-07-40-4408-AM.webp) IA clínica: cómo pasar del piloto a la atención real 9/28/26, 9:09 PM](https://elciclo.co/implementar-inteligencia-artificial-salud-gran-escala) [5 ![Ilustración conceptual de una científica al microscopio junto a una pantalla que destaca un patrón distinto entre figuras similares.](https://elciclo.co/hubfs/elciclo/editorial/2026/09/featured-2x1-4.webp) Claude y la ciencia: ¿Qué descubrió y qué falta demostrar? 9/28/26, 4:09 PM](https://elciclo.co/inteligencia-artificial-descubrimientos-cientificos-laboratorio) Ideas que te ayudan a tomar mejores decisiones Únete a más de 25.000 profesionales que leen El Ciclo cada semana. 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